赴美IPO前夕，优信集团（简称“优信”）突然宣布将融资规模缩减。总规模降至2.25亿美元，较之前的5亿美元缩水过半，定价可能设在低于先前区间的9美元/ADS。这意味着估值也在下调。
二手车市场一直被视为汽车业的最后一片“蓝海”，包括BAT在内的众多资本纷纷下注，冒险家们“你方唱罢我登场”，但当潮水退去，优信会是留下的那个吗？
近日，《中国消费者报》报道称，陕西西安的消费者王先生，2016年9月在优信二手车平台上买了一辆马自达轿车。当时优信二手车工作人员承诺，该车经过了158项技术检测，是一辆车况很好的“准新车”，没有出过事故。
但在随后的保养中，王先生发现这辆车出过较大交通事故。王先生通过保险公司得知，该车在2016年1月23日出现过一次较大交通事故，事故定损金额为11万多元。随后，王先生联系优信二手车工作人员要求退车。双方在一年多时间里多次沟通，但王先生的诉求始终没有得到解决。
时间财经记者联系了优信二手车公关负责人，但截至记者发稿，电话仍未接通。
二手车市场自诞生以来，就问题丛生，优信二手车也未能幸免。此前其也多次被爆出调表车、事故车、销售欺诈、手续费胡乱涨价、检测不齐全等问题。
为什么优信依然解决不了事故车问题？
汽车分析师钟师对时间财经表示，问题主要出在检测环节，虽然优信宣称有多重检测，但很多管理人员为了追求业绩，故意放宽了准入门槛，导致近来面临的信任危机。众多问题背后，则是优信为了追求速度和市场份额，在市场运营方面有所忽视。
一位二手车交易从业人员向时间财经透露，在二手车检测方面并无统一标准。现在的检测人员大多是平台员工，他们只是看一眼，拍拍照，然后挂在网上进行销售。为了销售出去，检测师大多抱着大事化小小事化了的心态。
公开资料显示，优信二手车是优信集团旗下子品牌。优信集团成立于2011年，其业务主要分为两部分：B2B模式二手车在线交易平台优信拍，和B2C模式二手车交易平台优信二手车、优信金融以及优信新车等多个子业务。得益于中国二手车市场的发展和资本的“加持”，优信一路高歌猛进，成长为国内二手车行业名副其实的巨头。
为了解决资金问题，2018年5月底，优信正式向美国SEC(证券交易委员会)递交了IPO申请，计划于6月27日赴美上市，拟筹集最多5亿美元资金，主要用于进一步提升交易服务能力、技术研发等。倘若上市成功，优信将成为中国二手车电商第一股。不过，融资计划在优信就要敲钟前，突然改变，额度减少过半，估值也缩水。
疯狂烧钱
如果要观察中国二手车市场，优信是个很好的样板。
2003年以来，中国二手车市场交易量基本保持着每年20%以上的高速增长。据中国汽车流通协会统计数据显示，2017年二手车交易量达到1240.9万辆，同比2016年增长了19.4% 。
但二手车电商的渗透率却很低。根据Analysys易观的统计，2017年二手车电商各类型平台的总交易量为218.4万辆，同比增长51.2%，二手车电商渗透率仅为17.61%。
巨大的想象空间，吸引了各路资本纷纷下注。以优信为例，自天使轮开始到2017年E轮，已通过融资方式获得超过13.6亿美元的资金，投资方包括腾讯产业共赢基金、DCM中国、高瓴资本、百度投资部、Tiger老虎基金等多家机构。
为了迅速抢占这片“蓝海”市场，优信在营销方面不遗余力，广告铺天盖地，巨额补贴用户，希望形成用户规模再收割利润。在代言方面，优信选择的明星级别一路攀升，从最初的杜海涛到王宝强，2018年更是请来了好莱坞明星莱昂纳多·迪卡普里奥。
更大的投入在广告和冠名方面。2015年，优信1.8亿元独家冠名《奔跑吧兄弟3》，创下互联网赞助记录；同年，又以3000万元拍下《中国好声音》的“冠军之夜”黄金60秒广告位，刷新中国电视单条广告价格纪录。进入2017年，优信更是在春节档的广告投入就超过3亿元。
优信到底在营销上花费多少？此前，优信方面曾表示，2017年的市场费用超过10亿元。优信集团董事长兼CEO戴琨预测，这一数字在2018年将上升到13亿元。
至于为什么在营销上花费重金？人人车CEO李健在接受采访时曾表示，用户需要有一个知名的平台，因为他们在买卖二手车时非常担心，这个担心转化为对平台品牌的需求。这个需求是实实在在的，是在传递一种安全感和放心。占领用户的心智，需要付出比较高的成本，这个是避免不了的。
同行业的竞争也是一个不可忽略的问题。戴琨曾在接受媒体采访时表示，如果没有瓜子二手车这样一个对手，优信在二手车上的广告费用可能会少投一半。
从数据来看，明星代言和冠名也确实起了效果。根据优信招股书，优信交易总额在2017年为434亿元，相比2016年的260亿元增长67.0%。2018年第一季度这一数据为116亿元，相比去年同期的79亿元增长47.8%。在销量方面，2017年为63.4万辆，比2016年的37.8万辆增长67.9%。而二手车电商行业整体增长不足40%。
两年亏近50亿
依靠融资和大力营销，优信确实取得了快速发展，但也埋下了很多的隐忧。
招股书发布后，优信最为人所关注的是它的巨额亏损。公开数据显示，优信在2016年净亏损13.92亿元，2017年净亏损27.48亿元，2018年一季度净亏损8.39亿元。这就意味着，两年多来，优信累计亏损达49.8亿元。
这也成为质疑者的理由。互联网分析师丁道师对时间财经表示，虽然投入巨大，但包括优信在内二手车平台的发展是非常粗放的，并未形成自己的核心竞争力和技术壁垒，随后会被盈利问题和规模发展问题纠缠，难以取舍。同时，跟网约车、外卖等高频小额的交易特点不同，二手车交易的特点是高额低频时间长，个人用户买卖二手车的次数毕竟有限，能否通过广告和补贴培养用户习惯，形成稳定的用户规模尚待观察。
不容忽视的是，优信因为采取了“重营销”的策略，在运营方面的问题也开始不断累计，对车辆的评测、售后等综合服务能力明显不足。
汽车分析师钟师对时间财经表示，二手车本来就是非标品，具有一车一况一价的属性，这也对车辆检测提出了更高的要求。但优信因为交易数量大，很容易出现疏漏，令交易纠纷中双方各执一词，难有定论。这也导致大力营销所带来的信任感有所减弱。上市之后，如果优信继续大量耗资在宣传上，而忽视用户体验，将很可能会错失现有的机遇。
还有一个细节值得注意，尽管优信在二手车交易上布局颇多，其最赚钱的赢利点却不在“车”上。目前，为优信贡献半数以上收入的不是卖车服务的收入，而是提供汽车消费贷服务的收入。
公开资料显示，优信二手车汽车金融服务，2016年、2017年以及2018年一季度的营收分别为3.14亿元、9.44亿元、3.59亿元，分别占同期总收入的38.1%，48.4%以及55.3%。丁道师对时间财经表示，从主要营收上来看，优信更像是一家汽车金融公司，这有些“本末倒置”。
几个小时后，优信即将登陆美国纳斯达克，这对它来说是“阶段性胜利”。但未来优信能够继续保持领先，依然是未知数。（北京时间财经 周西子）
