上游新闻?重庆商报记者 王也
今年上半年以来的上证指数，出现了“一二月大起大落，三四五月震荡走低，六月放手杀跌”的恶劣走势，盘面除了二三月份题材股有所表现外，其余时间始终处于跌跌不休的状态中，主要指数均创出了2-4年新低，并且这种弱势行情为2010年同期所罕见。那么，在接下来的三季度行情，股市是继续向下砸破2638点大关，还是绝地反击走出夏季攻势呢？哪类股值得投资者重点关注？针对这些投资者关心的问题，上游新闻?重庆商报与银河证券南坪营业部在周五举办的“赚钱工程”上，银河证券总经理唐贺文与投资顾问刘洪瑞为投资者进行了分析把脉。
▲银河证券总经理唐贺文
基本面形势并不糟糕
“基本面短期走弱在预期范围内，整体向好态势不变。”唐贺文指出：“这波下跌的根本原因在于市场对基本面的担忧。由于银根持续紧缩使得近段时间公布的经济数据不及预期，又加上不少上市公司股权质押风险大面积爆发，因而对实体经济的担忧令投资者不计成本抛售股票，造成股价雪崩。但我们认为，市场对基本面下滑的担心确实有些过度，比如上市公司半年报预增比例占了60%，整个A股市场的市盈率下滑到了25倍等等，都是不可忽视的积极因素。”
政策面转向“微刺激”
而在政策面上，唐贺文重点强调了央行货币政策和人民币贬值问题。他认为：“今年以来央行已经进行了3次定向降准，前两次定向降准看起来幅度大但实际投放量并不多，因此市场没有做出正面回应，上半年也就这样‘废了’；而即将到来的7月5日降准幅度小，但资金投放力度不小。更为重要的是，近期管理层对紧平衡的货币政策展开讨论，央行罕见地明确表示明确将之前反复强调的‘保持流动性合理稳定’改为‘保持流动性合理充裕’，意味着货币政策又进入了微刺激状态，势必从根本上改善A股市场的流动性。周五A股市场大幅上涨，恰恰就是流动性改善预期下的积极反应。”
▲银河证券投资顾问刘洪瑞
三季度可能受阻3500针对即将到来的三季度行情，刘洪瑞表示：“2782点虽不能证明是阶段底部的具体数字，但从三季度来看，这个点位之下并不存在多少下跌空间。大盘自3587点下来，日K线图上留下了3个跳空缺口和1个隐藏缺口（2月6日），日线严重超卖，周线也步入了超卖区间。中小板也处于重要的黄金分割位，创业板周线背离接近极限。这些技术上的超卖，让A股市场存在周线级别反弹的可能。”
那么这波反弹会反弹到什么位置呢？刘洪瑞指出：“从过往数据来看，熊市中的中级反弹行情幅度一般情况下有‘三个6’—16%、26%、36%，若按当前指数计算，对应点位大约是3200点、3500点、3800点。图形上看，大盘4个缺口的位置从上到下分别是3487点、3242点、3105点、3008点。根据这轮下跌的坡度和目前央行的态度，3800点直接排除，3200点是一个比较轻松就能达到的目标，3500点则是难以逾越的高点。所以综合分析下来，3500点可能是三季度反弹的极限位置。到了三季度末，随着美联储再次加息，季度结账和年末结账因素的影响，股市很可能在9月下旬见顶，四季度或将跌回原形抑或砸出新低。”
关注消费升级类次新股
操作上，刘洪瑞表示大家不要以现在的估值去判断未来，即强调投资者重点关注次新股。他建议：“未来的中国将有世界上最庞大的中产阶级群体，他们在消费观念上将与精神文化挂钩，从这个角度讲，次新股群体里有相当一部分属于‘精神消费’范畴，如周大生、莱绅通灵之类的次新股，它们在经过本轮调整后，随着基本面持续稳定，其估值优势越来越突出，有希望成为未来跨越牛熊市的强势股。此外，一些主营业务专一的次新股、成长股，只要基本面连续多个季度连续多年保持稳定增速，则投资者不妨重点关注。”
