新兴市场经济体的抛售潮不仅仅归咎于全球贸易紧张局势。
6月26日周二，摩根士丹利亚洲及新兴市场首席策略师Jonathan Garner在接受彭博社的采访中称，美国利率上升、油价飞涨、以及不断膨胀的全球贸易摩擦，这三座大山正让新兴市场走向彻头彻尾的熊市，是“一个危险的市场”。
由于这三大宏观隐忧的存在，摩根士丹利的策略师们将MSCI新兴市场指数12个月的目标点位从1160点下调至1000点。
由于美联储加快货币政策收紧步伐，推动美元走强，意味着非美货币承压，对资金流和资产价格而言都不利，再加之美国贸易保护主义对一系列产业的打击，都可能促使新兴市场股指快速下行。此外，Garner称，从历史数据来看，此前不断飙升的油价已经拖累了超过80%的新兴市场。
上周，大摩大幅下调了香港恒生指数的12个月目标约10%至27200点，这意味着恒指将从1月高点下跌约18%，接近通常表明市场进入熊市的调整幅度。大摩还在研报中表示，利率上升、人民币走弱、以及中美贸易前景的不确定性，将影响到亚洲经济增长和企业利润。
那时，Garner就警告过，认为恒生指数短期内有进一步大幅下跌的风险。
华尔街见闻此前提到，资金流出新兴市场虽已持续多时，但近期突然开启了“大爆发”模式。截至6月15日当周，在美国上市交易的新兴市场相关ETF基金整体资金流出规模创下2014年1月以来最大，环比暴涨7倍。而且，投资者开始不加选择地抛售，如同“婴儿和洗澡水被一起泼了出去”。
今年目前为止，投资者从印度、印尼、菲律宾、韩国、泰国、台湾等地区或国家的股票市场撤出资金已经达到190亿美元，创下2008年金融危机以来最快资金外逃速度。韩国、泰国都是经常账户有盈余的国家，但韩元、泰铢近期也都遭遇了抛售，位列新兴市场货币中下跌最为剧烈的几个品种之中。
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