近日，网贷互金平台频频“爆雷”，许多投资者损失惨重。
联璧金融最终还是雷了
唐小僧之后，四大高返平台唯一的幸存者联璧金融也被曝出问题。
6月16日，自称注册用户数已达到1000万，交易量达800亿元的网贷平台唐小僧爆雷。当时有网友表示，民间四大高返平台——钱宝网、雅堂金融、唐小僧、联壁金融，就只剩下联璧金融还活着了。
然而，6月22日，乌鲁木齐市公安局松江分局处已对高额返利平台联璧金融非法集资案已立案，立案缘由是涉嫌非法吸收公众存款。经侦人员表示这主要是由于“人数超过30人、金额超过100万、承诺还本付息”这三个特点。
联璧金融APP内，"铃铛宝3月期"、"铃铛宝6月期"产品均已下架，而在未下架之前，这两款产品历史年化收益率分别达到10%、12%。
公安只是启动调查，最终的结论以法院的判决为主。目前该案件正在侦查过程中。
图片来源 / 腾讯新闻
至此，四大高返平台全部凉凉。
有投资者心痛地感叹到：“你想的是薅羊毛，结果却搭上了本金”。
据腾讯新闻《一线》，一位投资人展示其在联璧金融上的账户，目前账户内金额高达700多万。
事件征兆
近日以来，联璧金融平台无法正常提现，并且发生了联璧金融APP无法正常访问的状况，引发了投资人的担忧。
21日，公安人员表示，公安部门正在、也将继续对联璧科技的工作人员包括高管、中层等进行传唤，进行询问和讯问、做笔录等，已经着手对公司相关资金账户、资产进行冻结。
6月21日，据腾讯新闻《一线》，联璧金融的官网以及APP一直处于不稳定状态。联璧金融客服回复称，近日联壁金融出现严重的售中兑付现象，不排除有恶意挤兑情况，后续将配合监管部门解决当前问题。
联璧金融与斐讯
据证券时报网，联璧金融的高返主要体现在与乌鲁木齐斐讯数据通信技术有限公司（以下简称“斐讯”）的合作上面。
图片来源 / 21世纪经济报道
6月21日下午，斐讯官方发布了针对联壁公司事件的公告。
“0元购”目的为何？
实际上，0元购只是口号，最终的目的是为了给联璧金融拉客户，到底如何实现？
斐讯牌的路由器销量一直电商排名第一，不过不幸的是，被下架了产品，因为被举报非法销售。
证券时报网做了这样的分析：
具体步骤是这样的：以斐讯的路由器为例，用户以市场价购买斐讯路由器后，会在包装中找到一个专属K码，通过用户身份证、银行卡和手机号可以激活这个K码。激活成功后，会自动在联璧金融app上生成一笔定期存款，经过一定期限后，即可提现。
斐讯的“0元购”催生了一大批羊毛党，不少羊毛党利用多张身份证抢购路由器，拿到路由器后尽快套现。
从获客成本来讲，如今P2P行业平均获客成本达到上千元，联璧金融只需要几十块的成本（知乎上有网友分析，斐讯的K2路由器成本价在50元左右），这些用户即使只有10%能最终留存下来，联璧金融也拥有远远低于行业平均的成本优势。
此外，伴随着斐讯路由的热销，斐讯和联璧金融的知名度也大幅提升，在电商页面上，商家提供信息显示已有265万用户提现，也就是说仅K2这一款路由器就至少卖出了265万台。
根据公开数据，按照平均每台斐讯路由器299元的价格来算，265万用户也至少给联币金融带来了7.95亿的成交额，如果算上用户重复投资，就带来至少数十亿的资金。
除了这个渠道，在联璧金融APP中，他还有自己的商城和斐讯专区，用户可以在商城挑选商品，然后购买相对应的理财，收到商品后，到期赎回本金+收益。以一款256G的iPhone X为例，投资者想要0元购，就必须要投资12.6万元，投资完成后页面会自动跳转预期收益以及到期时间，到期之后提出本息。
也就是说，不花一分钱就能获得一部价值9688元的iPhone X，投资的12.6万元，还能连本带息一起提现。平台上一般标示10%的年化收益率，实际上用户在取得手机后，真实的年化收益可以达到13%！
联璧本身问题不少
且不说联璧是否为斐讯自融的问题，联璧金融本身就有问题。主要体现在：
1、持续高返
就如上文所举例的，我们再来细算一下。假设我们花1399元买一个斐讯K3C路由器，再以150元的价格卖掉。相当于用1249元（1399-150=1249）购买了一款分期返还收益的理财产品，分12个月返还，第一个月返420元，剩下每月返89元。
那么我们通过excel计算可得，这笔理财的年化收益约为31%。
图片来源 / 菜鸟理财
而如果再通过投资联璧金融上的其他标的获得加速券的话，回款的速度会加快，收益就远不止此了。更重要的是，这样的高返是持续的！
持续高返的风险，唐小僧就是一个典型的例子。
2、标的不透明
另外，在媒体对联璧和斐讯关系的曝光之后，联璧金融已经了产品标的的重要信息，投资者从产品信息披露中根本无法得知具体的资金流向，甚至连具体标的都未列出。
那么当你无法掌握你所投资资金的流向时，你又从何判断你出借的资金是否回得来呢？标的不透明的问题绝对不是一个小问题。
3、模式有问题
联璧金融上仍有活期产品，而由于网贷活期产品有期限错配和资金池运作的嫌疑，很多一心向合规的平台早已纷纷下线了活期产品。
而且，关于联璧金融的属性问题，网友爆料联璧金融客服的回答是：定向委托投资管理。
图片来源 / 网络
根据互金风险专项整治小组的“29号文”，要想通过互联网开展资产管理业务，必须取得由中央金融管理部门颁发的资管业务牌照或代销牌照。
很多此前定位为定向委托管理的平台已经采取了相关措施，例如东银金服已经停止发标。
“高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”诚不欺我。支持本文观点请点下方?（本文观点仅供参考，不代表中金在线立场）（来源：21世纪经济报道（微信号：jjbd21）、每日经济新闻（nbdnews）、腾讯新闻《一线》（作者 张琴）、菜鸟理财（cainiaolc））
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