博汇纸业（600966.SH）二度开启定增计划。
6月21日晚间，博汇纸业披露定增预案，拟非公开发行不超2.67亿股，募资不超14.4亿元，将用于年产150万吨高档包装纸板项目。
其中控股股东博汇集团承诺认购数量不低于本次发行股票总数的40%。博汇纸业表示，项目达产后，有利于巩固和扩大公司在高档包装纸领域的竞争优势。
之所以称之为“二度”，是因为在2017年12月12日博汇纸业就筹划过一轮定增，2017年12月11日，博汇纸业董事会便审议通过了定增预案，当时拟向包括控股股东博汇集团在内的不超过10名特定投资者，非公开发行不超过2.67亿股，募资不超19.85亿元。彼时，博汇集团承诺，认购数量不低于最终发行股票总数的30%。
不过就在几天前，配套的定增方案还未成形便遭到了中小股东的阻击。
自去年12月12日发布定增预案，到今年6月中旬召开股东大会，博汇纸业的股价下跌了20%左右，也就是说，此时参与定增的博汇集团和其他特定投资者，可以以更低价格从二级市场上获得筹码。而对于中小股东，则面临着每股收益被摊薄。于是，在6月15日召开的股东大会上，博汇纸业中小股东集体投出了反对票，并将《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》等多个核心议案否决。
2017年造纸行业的回暖以及纸价的上行刺激了博汇纸业扩大产能的想法，从而开始有了定增计划。
数据显示，造纸行业去年营业收入增长率为32.26%，平均净利润增长率为140.22%。
博汇纸业2017年的盈利能力也达到上市以来的新高。2017年博汇纸业实现营业收入89.55亿元，同比增长14.86%，净利润8.56亿元，同比增长325.26%。
相比初始预案，最新的定增预案在发行股份数量不变的情况下，将募资金额由19.85亿元下调至14.4亿元；同时，博汇集团拟认购比例由前次的30%提升至40%。
博汇纸业调低募资规模，对应的则是定增价格的下调，这与公司股价步步走低直接相关，从年初至今博汇纸业的股价已经下跌31%。
但值得注意的是，若以最新定增股份及募资额计算，博汇纸业的定增价格或在5.4元左右，仍然远高于当前的股价。
此次非公开发行股票的定价基准日为其非公开发行股票发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。最终发行价格将在博汇纸业取得证监会批文后，由其董事会根据股东大会的授权，按照相关规定以及发行对象申购报价情况，和保荐机构协商确定。
有行业分析师表示：“2018年二季度开始，纸价出现了一定的回落，废纸等成本也一直在攀升，多家龙头企业也都在进行产能扩张，所以此计划也存在一定的风险性。”
据不完全统计，2018年至少有1000万吨瓦楞/箱板纸产能将投入市场。巨大的产能投入将大幅增加市场的竞争程度，产能过剩的局面已渐渐显现，价格战在所难免，而这将对造纸企业的利润造成不利影响。
博汇纸业在公告中也表示，如果项目延期实施、市场环境变化等情况发生，将会对募集资金投资项目的实施进度、预期效益等构成不利影响。
截至6月22日收盘，博汇纸业收于4.13元，微涨0.49%。
