2018年即将过去一半，在这半年里，沪指先是冲破3500点，随后震荡调整跌破2900点。在此情景下，大机构们怎么看待下半年市场走向？哪些板块值得投资者重点关注？A股还可能面临哪些不确定因素？
近日，中金公司、申万宏源、中信、光大等各大券商相继发布2018年A股下半年投资策略，看看他们怎么说。
下半年A股怎么走？多家券商预期并不一致
中金公司：展望下半年，A股或先抑后扬
展望下半年，去杠杆等政策与改革带来短期阵痛的同时，也为中期的稳健奠定基础，新经济相关的结构性机会与老经济领域阶段性机会的交融仍是市场主基调。短线市场仍可能继续消化利空，但考虑到政策潜在的灵活性及新经济的韧性，基准情形下认为当前市场机会大于风险，从当前到下半年市场可能会经历先抑后扬的过程。
申万宏源：四季度有望迎来2018年的胜负手
“黑天鹅”渐远，三季度A股市场的主旋律是夯实底部，若以三季度出清为前提，A股四季度有望迎来2018年的胜负手。
中信证券：大修复，从超跌反弹到结构分化
开年以来，中美分歧、经济预期弱化、信用紧缩是压制A股风险偏好的三大痛点。这些痛点在下半年都会有明显的边际改善，驱动风险偏好趋势性修复，支撑A股震荡上行。
光大证券：G2双杀风险下，股市通常表现不佳
在增长引擎减速、全球央行收水的“G2双杀风险”下，如果没有较强的政策支撑，股市表现通常不佳。尽管如此，得益于有政策托底和估值低位的支撑，与全球其他主要估值相比，A股具有一定的避风港效应。
兴业证券：市场中性震荡
下半年在国内信用债风险暴露、去杠杆不断推进，海外资金收紧、中美长期博弈的影响下，预计市场流动性环境整体偏紧、风险偏好不时受到扰动，经济基本面在新旧动能切换过程中阶段性承受压力，市场总体依然是震荡市格局。
东方证券：最悲观的时候正在过去，积极看多下半年
从全球股市视角出发，A股盈利能力较强，估值和风险溢价水平合理，坚定看好长牛行情，下半年可以相对乐观。
乌鲁木齐证券：结构行情的巷战
A股整体往下有估值和业绩底支撑，但往上缺乏估值合理且成体量的投资主线；预计下半年整个市场的运行格局是韬光养晦，时间换空间，结构行情的巷战。
中原证券：若后市风险偏好回升，估值有进一步修复空间
目前全部A股平均估值位于2005以来较低位置，回到2016年1季度慢牛启动初期的水平。另外，目前宏观经济走势稳健，盈利水平好于当时。若后市风险偏好回升，估值应有进一步修复的空间。
下半年配置哪些板块？券商们这样“支招”
中金公司：
展望下半年，消费升级与产业升级依然是中国最确定、最具持续性的趋势，建议继续超配大消费与服务、科技硬件等相关领域，如家电、食品饮料、医药、餐饮旅游、电子、金融中的保险等，另外根据市场预期及政策边际变化，阶段性配置老经济领域如煤炭、水泥、化工、部分金属原材料等。
主题方面，科技自主创新、新能源与电动车、提振内需与扶贫、CDR发行推进、三四五线城镇化深化等可能是下半年值得关注的主题。
申万宏源：
重点关注计算机和国防军工、医药生物；
另外，未来一个季度将是验证消费品持续性的关键窗口，从稳增长政策选择的角度来看，更应继续挖潜三四线和农村。四中全会土改和精准扶贫很可能超预期，关注三四线城市和农村消费等受益方向。
中信证券：
热点分散，赚结构性机会和市场超预期的钱。1、消费白马龙头依旧具备底仓配置价值；2、看好下半年银行股估值修复；3、周期板块可以关注半年报和三季报业绩整体超预期带来的阶段性重估机会；4、尽管芯片、航空器、高端装备等一系列自主可控概念板块当前静态估值都不便宜，但不妨碍在外部催化中板块持续出现波段行情。
光大证券：
推荐具有真成长优势的消费股，尤其建议重点关注纺织服装、餐饮旅游、剔除白酒之后的食品饮料、医药、商贸零售。
兴业证券：
从结构上看，“大创新”是主线。大创新板块包括：电子（消费电子、半导体），医药（创新药），军工（基本面反转），机械（半导体设备、工业自动化）、计算机（国产化、自主可控）等。
东方证券：
关键把握“消费”+“科技”两条确定性主线。在消费和科技两条主线以外，重点关注银行以及石油石化两个板块的投资机会。
乌鲁木齐证券：
下半年在配置上的机会，主要来源于需求增长弹性带来的有限趋势机会，以及跌出来的反弹机会。
建议底仓消费白马龙头、银行、高分红周期龙头，看好的交易弹性来自主创新主线：5G商用下的物联网应用场景、生物医药、锂电回收等；结构行情的预期差与超额收益机会来自于全面改革开放与全球化带来的新增长动力。
中原证券：
行业配置的主线仍是消费和制造业升级代表的新经济。
消费通过筛选基本面改善且可能被低估的二级行业是：渔业，汽车零部件，景点，汽车服务，化学制药，林业，医疗器械，饮料制造，医药商业，医疗服务，食品加工，中药，旅游综合。
