文/思睿
为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。
同时，邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。
定向降准初衷并非楼市
“降准”消息一出，未来楼市走向又成了“风口浪尖”的话题。实际上，此次央行降准是为了缓解小微企业融资难、融资贵，定向降准的初衷并非为了楼市。
经济学家马光远称：“降准是对的，企业流动性非常紧张，去杠杆是为了降低风险，但如果把企业都去杠杆去到资金链出问题，那比杠杆本身的风险都要大。而这次降准也是因为经济下行压力很大。会不会受益房地产？说不会是不可能的，但目的肯定不是为了房地产。”
虽然降准不是针对房地产的，但是资金或多或少会流入房地产领域，对楼市依然有着间接的利好影响。
中原地产首席分析师张大伟表明：“央行这一轮降准的目的很明确，就是保证企业的流动性，主要是小微企业的流动性，精准向实体经济注水，绝不是楼市、股市。定向降准不是为了给楼市‘喘气’，但难以避免，楼市将有所获益。从历史看，只要降准，对于房地产来说肯定是利好，能缓解资金面压力。1-5月份，房地产企业销售业绩涨幅逐渐放缓，而随着资金压力的加大，融资需求上涨。在规模化竞争格局背景下，房地产企业对资金的需求更加迫切，海外发债成为房企短期融资渠道的主要选择。”
业内财经专家刘晓博也称：“表面上看，‘定向降准’主要是针对实体经济的，跟楼市无关。事实上，银行资金总是以各种方式流入楼市，因为楼市回报率高，所以此次降准对楼市也是较大利好。”
降准释放资金恐流入房地产
某种程度上，此次降准或将缓解买房人的资金压力。纵观南京楼市现状，其金融政策趋紧，最直观的是基准利率上浮。
当前，南京的利率优惠已经成为过去。据统计，南京6月中上旬首套房利率普遍上涨20%-25%，平安银行、南京银行、广大银行、招商银行和广发银行首套房最低利率上浮25%，而其他银行利率则基本保持在上浮20%。从全国房贷平均利率水平来看，南京地区处于较高水平。
而对比北京地区，据融360发布的截至6月18日的数据显示，在29家北京地区银行中，11家银行首套房贷利率为基准利率上浮5%，15家为基准利率上浮10%，1家为基准利率上浮15%，2家为基准利率上浮20%。不过，11家标注最低上浮5%的银行全部显示通常批准利率为基准利率上浮10%。
另一方面，南京购房者的首付成本也较高。从首套房来看，虽然政策上要求新房首套房首付最低三成，但要想买到优质的房子，还是需要有较高的门槛。比如南京河西区域，多数楼盘将首套房的首付涨至八成。还有江北核心区的扬子江金茂悦等楼盘，首付也提至五成。
在这样的现状下，买房者的购房资金压力偏大，市场的资金相对紧缺。而此次降准，虽然初衷并非为了楼市，但不排除释放出来的部分资金，通过信贷方式流入房地产市场，为房企“解渴”并推升房价。
或将推动南京房价上涨？
本次降准是央行年内第3次定向降准，第一次在1月25日，释放长期流动性约4500亿元；第二次在4月25日，释放增量资金约4000亿；此次央行向市场投放增量资金7000亿，三次降准已经达到万亿水平。
而对于南京楼市来说，降准释放的资金部分流入房地产，资金得到缓解，导致买房需求也相对增加，某种程度上给房价带来一轮上涨。抛开南京限价政策不谈，其二手房市场也因此有所波动。据安居客数据显示，南京房价在2月、4月、5月均为上涨趋势。这时间点与此前央行几次降准相契合。
而此次降准，或将带来新一轮的二手房房价上涨，至于涨幅如何，将交给市场反馈。
最后，此次央行虽然是针对小微企业的定向降准，但如何保证降准释放的流动性进入实体企业，而不是楼市，就需要金融监管部门、金融机构、地方政府、房地产管理部门等多方配合。
易居研究院智库中心研究总监严跃进也表示：“降准本身和楼市的关系不大，或者说不是针对楼市出台的。考虑到近期楼市交易量反弹、价格有所上升、房地产开发投资数据位于两位数水平、股市低迷等因素，后续要警惕各类违规资金的流动。尤其是借降准来进行楼市资金的投入，这样反而会干扰既有的楼市调控思路。所以后续降准的基础上，严管资金流动，防范资金违规进入楼市，是监管部门和银行部门需要密切关注的内容。”
