6月24日，人民银行宣布，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
央行表示，此次降准是为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度。具体而言，鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。
同时，邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。
此次定向降准预计将释放7000亿流动性。央行相关负责人表示，一是自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元。
此外，下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元。
此前市场预计央行将降准1个百分点，但此次只降准0.5个百分点小于市场预期。如是金融研究院院长、首席经济学家管清友认为，这是降准，不是降息。是对冲微调，不是大水漫灌。 他指出，此次央行降准主要是落实近期国务院常务会议要求，定向降准，重点支持债转股，稳妥推进去杠杆。客观上释放了流动性，缓解了资金压力，有利于改善市场情绪。
民生银行首席分析师温彬指出，首先，此次央行降准不改稳健货币政策。此前6月，央行已经两度开展MLF操作。6月19日央行开展MLF（中期借贷便利）操作2000亿元。此前，6月6日央行开展MLF操作4630亿元，对冲到期MLF余额后新增2035亿元。由此，6月份央行两次通过MLF操作已经累计净投放了4035亿元。
不过，接近政策人士对第一财经记者指出，6月两次MLF操作，意在稳定跨季资金面，此外弥补银行体系中长期流动性缺口，防范期限错配风险。他指出，当前货币政策稳健中性未变，两次MLF操作不是放水，更没有进入QE。
此外温彬指出，此次央行降准释放长期资金，有利于推进结构性去杠杆和缓解中小企业融资难、融资贵。此外他预计，下半年仍有1-2次定向降准的空间和可能。
但华泰宏观李超团队指出，此次降准货币方向清晰，他指出，央行预计定向降准将会释放资金约7000亿元，略超过市场预期4000亿。
华泰宏观李超团队认为，当前货币政策转向较为清晰，今年年初以来，国际收支平衡和金融稳定在货币政策中的目标相对弱化，而稳增长和控通胀问题均显现了预期的变化，货币政策很可能从稳健中性转向稳健灵活适度，即当前的货币政策首要目标缺失。所以，当前货币政策是在去金融杠杆、稳经济增长、防融资下行之间权衡，处理好信贷、社融、M2的稳定是关键，而保证商业银行负债稳定成为重中之重。
华泰宏观李超团队认为，央行稳健灵活适度的货币政策当前面临的主要操作目标便是社融增速的快速下行，预计下半年仍会有1-2次定向降准。
