银行业监管新规如犬牙交错，惹得中小银行密集冲刺IPO补血。其中便包括“港飘”已久的重庆银行也再度推进IPO。这次IPO原因，或许是其逼近监管高压线的资本充足率水平。
重庆银行（1963.HK）6月11日晚间公告称，证监会已正式受理其A股IPO申请。
6月15日，证监会官网披露了重庆银行提交的A股IPO招股说明书申报稿。重庆银行拟申请在上交所上市，发行不超7.81亿股A股，占本次发行完成后总股数的19.98%。
截至2017年末，重庆银行总资产达4,227.63 亿元，较年初增长13.3%，发放贷款和垫款净额为 1,721.62 亿元，吸收存款总额2,387.05亿元；2017年重庆银行营收净利润双增，实现净利润37.64亿元，同比增长7.5%，营业收入101.5亿元，同比增长5.9%。
但在2017年，营收、净利双增的重庆银行，核心一级资本充足率却在年末降至近五年低点8.62%。截至2018年3月31日，该行核心一级资本充足率再度下滑0.22个百分点至8.40%。重庆银行招股书中显示，对于本次IPO所募资金，在扣除发行费用后将全部用于补充核心一级资本。
此外，IPO发行价必须高于每股净资产，而这也成为了重庆银行回A股的心病。
根据Choice数据，截止6月19日，在目前26家上市银行中，多达15家银行处于破发状态，其中华夏银行以0.65倍市净率垫底，上市银行平均市净率仅为0.97%。
在这个节骨眼上，重庆银行是否会遭遇上市即破发的窘境？
资本充足率逼近监管高压线，不良率4年翻三倍
10年前，重庆银行就曾冲击过A股。从2007年首度开始筹备IPO的重庆银行却直至2012年初才进入A股IPO排队名单，拟登陆上交所募资约50亿元。彼时登陆A股遭遇重重阻碍的重庆银行在资本压力下，选择了转战港股，2012年11月6日，重庆银行成为首家在港上市的城商行。同年11月22日，重庆银行A股IPO“终止审查”。
根据银监会资本新规过渡期安排，到2018年底，系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少一个百分点。
而据其公开披露的数据显示，近年来重庆银行核心一级资本充足率持续下降，从2015年、2016年、2017年的10.46%、9.82%、8.62%下降至2018年一季度的8.40%。核心一级资本充足率持续下降的同时，在2013-2017年重庆银行不良率呈现上升状态，分别为0.39%、0.69%、0.97%、0.96%、1.35%，仅在2016年间曾下降了0.01%。
在招股书中重庆银行称，这主要是由于受宏观经济形势影响，制造业、批发和零售业及采矿业等行业的客户贷款风险集中暴露，部分个体工商户出现停业甚至倒闭导致个体工商户的个人经营贷款以及商业地产按揭贷款不能按时偿还，该行下调了部分贷款的评级。
有市场人士指出，城商行、农商行多为城市信用社或农信社改制而来，业务操作的规范性相对大中型银行较差，这些都可能推升不良贷款率。
值得注意的是，2017 年 3 月20 日在中国国内银行间市场重庆银行发行了60亿元二级资本债券。2017 年 12 月 20 日，重庆银行发行7.5亿美元境外优先股。以上举措均对提高其资本充足率和一级资本充足率有所帮助，却仍旧难敌核心一级资本充足率不断下滑的态势。
贷款集中度高
成立于1996年的重庆银行，是西部和长江上游地区成立最早的地方性股份制商业银行。作为一家地域性商业银行，重庆银行的贷款集中度也相对较高。
据招股说明书，重庆银行的贷款、收入和利润主要来源于重庆市。截至2017年末，重庆银行共设有包括总行营业部、小企业信贷中心以及4 家一级分行在内的 141 家分支机构，覆盖重庆各区县及四川、陕西、贵州等部分地区。重庆银行行长冉海陵此前在谈及不良贷款上升这一问题时表示，重庆银行地处西部地区，受到经济环境影响。
重庆银行在 2017 年、2016 年和 2015 年，在重庆市内营业机构发放的贷款分别为 1,370.71 亿元、1,131.01 亿元和 945.51 亿元，分别占重庆银行客户贷款的 77.36%、74.89%和 75.78%。在重庆银行的招股说明书中对这一点也做出了风险提示，“未来如果重庆市经济发展速度快速下滑，本行客户经营和信用状况发生恶化，可能对本行的资产质、经营业绩和财务状况产生不利影响。”
此外，重庆银行在 2017 年、2016 年和 2015年，对小微企业贷款呈现出逐年上升的趋势，分别为 551.26 亿元、467.28 亿元和 354.60 亿元，分别占公司贷款的 50.21%、44.36%和 42.08%，相对于大型企业而言，小微企业经营规模较小，更容易受到货币政策收紧、经济放缓、流动资金缺乏、营业费用和成本上升等因素的不利影响，抗风险能力较低。
一位银行业内人士曾对媒体表示，中小银行普遍存在贷款行业和业务区域集中度较高的问题，这都会增加其经营风险。
值得注意的是，根据其披露的招股说明书显示，截至2017年12月31日，重庆渝富及其子公司合计持有重庆银行14.75%的股份，为重庆银行第一大股东。与第二大股东大新银行仅相差0.09%。由于重庆银行的单一股东持股比例较低，各自的表决权均不足以对股东大会的决策产生决定性影响。
图片来源：重庆银行招股说明书
2018年以来，已有7家银行预先披露了招股说明书，12家银行预先披露更新，目前IPO排队银行数量增至19家，城商行、农商行占据主要比例。
一边是急切的IPO排队“输血”，一边却又是上市银行的“破净”潮。截至6月19日收盘，仍有12家上市银行股价低于其一季报披露的每股净资产值，处于“破净”的状态。
近两年来，不少城商行的不良率呈现出上升的趋势，重庆银行并非特例。银保监会发布的2018年一季度商业银行主要指标分类机构情况表显示，城商行不良率为1.53%，农商行为3.56%，在各类银行机构中处于高位。
