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中新经纬客户端6月13日电(黄昂瑾) 针对本周四美联储将公布的加息决议，市场普遍认为此次加息为大概率事件，其依据主要来自对美国失业率和通货膨胀，以及美国总体经济发展态势的分析。
美国经济活力回升 本周加息预判明确
北京大学经济政策研究所副所长颜色在接受中新经纬客户端(微信公众号：jwview)采访时表示，美国二季度经济的总体状况比较稳健。不论是失业率下降，还是工资水平呈缓慢上升趋势，总体反映出美国经济的活力正在逐步回升。
具体来看，美国劳工部数据显示，5月美国非农部门新增22.3万个就业岗位，主要来自零售、医疗、建筑等行业。其中，零售业5月新增3.1万个就业岗位，医疗行业新增2.9万个就业岗位。而失业率降至3.8%，创自2000年4月以来的新低。
对此，中国银行首席研究员宗良分析指出，目前美国经济整体情况良好，尤其是美国二季度的经济状况较为理想。他预计，美国全年经济增速达到2.5%至3%的水平是很可能的。而这样的背景，也预示着美联储加息的可能性之大。
同时，颜色指出，美国减税措施正逐渐渗透到经济领域，并体现在今年四、五月份居民消费的明显回升。数据显示，占美国经济活动三分之二的消费者支出(PCE) 4月环比增长0.6%，创下5个月来最大增速。颜色表示，这也是明确美联储加息的一个重要信号。
此外，国家金融与发展实验室副主任、中国社科院金融所银行研究室主任曾刚还指出，当前，美国股市、资产价格几乎都处于历史最高水平。因此，曾刚认为，美国通过加息来应对其经济回暖、给资本市场降温是有必要的。由此也可预判本次加息为大概率事件。
不论加息节奏如何 持续加息信号或是总基调
根据美联储全年的加息节奏，此前有报道称，今年3月，15位美联储官员中，预计今年加息三次和四次的各有六人，预期中值为三次。
颜色表示，主要基于上述美国经济总体回暖的势头，除本轮加息外，今年全年还会有一次加息，甚至在明年还将有两次加息。
宗良则指出，为给明年留出一定的政策空间，预测今年美联储将总共加息三次。他同时表示，从美国消息层面来看，鹰派的态度倾向于全年加息三到四次，而鸽派则是于全年加息为三次或三次以下，但不论是鹰派还是鸽派，美国总体释放的信号都会是继续加息。
之所以在加息次数的多少、速度的快慢上存在“鹰鸽分歧”，宗良对中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示，加息对美国而言有利有弊。他指出，美国目前债务达到21万亿美元左右，在加息背景下，美元升值的概率更大，债市利率也将提升，因此，过度加息使美国债务进一步增加。同时，基于当前美国股市、债市处于历史高位，过度加息容易导致资金分流，从而给美国股市带来风险。不过，基于美国加息的目的之一是引导全球资金向美国流动，因此，宗良指出，在消息层面，美国依旧会向外传递出继续加息的信号。
而在曾刚看来，美国接下来的加息节奏，一方面取决于其自身经济发展势头的可持续性，另一方面在目前美国与中国，乃至与西方盟国之间仍存在贸易摩擦的情况下，美国加息也将受外部经济环境的影响。
新兴市场难躲冲击 人民币有备在先影响不大
美联储加息的直接影响，是新型市场国家带来汇率压力。颜色表示，由于一些新兴市场国家的外汇市场脆弱，一旦美国加息、美元走强，市场看空，这些国家的货币就容易崩盘。
宗良也认为，美国加息使新兴市场国家出现资金外流，从而对其实体经济造成的不利影响是必然存在的。他指出，基于国际货币体系对美元的依赖较大，即便美元不是大涨，只是局部性、阶段性的上涨，都会给新兴市场带来金融风险。这是由以美元占主导的国际货币体系决定的。
不过，在颜色看来，基于此次市场对美联储加息的充分预期，其对市场带来的影响不会太大，尤其对人民币的影响有限，因为不论从外汇储备和外汇管理体制来看，中国都足以应对美元加息这一波动带来的风险。
基于我国因去杠杆带来的流动性趋紧，且市场利率已经相当高的情况，颜色预测，针对本次美联储加息，中国央行不会大规模跟随加息，其中，MLF(中期借贷便利)利率、逆回购利率等政策性利率，可能会象征性跟随加息5个基点，甚至不作调整。
对此，曾刚也表示，当前，我国货币市场利率和实体经济融资利率均已处于较高水平，自2016年10月开始显著上升，上升幅度远超美联储加息幅度。事实上，我国已通过国内货币紧缩完成了人民币的加息过程，因此，美联储加息给国内带来的压力很小。
此外，人民币汇率的双向波动也将缓解美国加息带来的影响。宗良指出，2014-2106年人民币对美元贬值，而在2017年一年间，人民币兑美元汇率升值6.8%左右。同样，今年年初的人民币升值，与此次美联储加息可能带来的人民币贬值，都将产生对冲效应，为缓解美元波动对我国带来的冲击提供了条件。此外，中国贸易顺差、资本流动得到合理管控，以及我国大力推进改革开放等举措，都将缓解美国加息给中国乃至全球市场带来的风险。(中新经纬APP)
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