诸多迹象表明，美元正在进入汇率与利率双箭齐发的超强周期，这样一来，许多脆弱的经济体将进入不堪一击的玻璃模式。一是在汇率冲击下，本币的加码贬值，最严重的情况就是“钱不如纸”所带来的恶性通胀及经济的长期低迷，二是，在高额美元利率压力之下，一些并不擅长储备外汇、又背负高额债务的经济体将不堪重负，瞬间陷入美元荒和债务危机。
较远的可参照委内瑞拉货币玻利瓦尔和该国经济，尽管委国并不是本轮美元强周期倒下的，但却是一个生动的案例。当然，最近发生的情况是，阿根廷、土耳其、巴西、印尼、印度这五个国家经济也已分别陷入货币与债务危机的模式，我们将其称之为经济上的“玻璃五国”。
根据多方预测，美联储或即将于当地时间6月13日的会议上宣布今年以来的第二次加息，并有可能讨论美元长加息周期将持续多久，以及未来加息几次的问题，有一种预测是美联储未来还将加息八次，至2020年结束。对于上述五国来讲，它们最为焦虑的或许是其是否会步委内瑞拉的货币和经济后尘？
于是，我们看到了部分经济体已经从汇率保卫战、打击通胀，升级为不得不被动地强加息，甚至可以用“紧急迫降”来形容。比如在4月27日至5月4日仅有的八天时间内，阿根廷央行宣布加息三次，将利率直接提高至40%的水平。但依然还是没解燃眉之急，而到了必须向国际货币基金组织(IMF)求助的境地，可大跌眼镜的是，在6月8日（上周五），IMF与阿根廷达成500亿美元贷款协议后，阿根廷比索兑美元反而加速跌破25关口，再创历史最低，一些分析师认为，阿根廷比索的噩运远没结束。与此同时，“玻璃五国”中的另外四个国家的货币，可能也将与阿根廷比索一样难以逃脱被美元的持续“洗劫”。
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目前为止，土耳其央行从5月下旬开始，已加息两次，印度央行本月也开启了四年来的首次加息,印尼央行两周内连续两次加息，尽管巴西央行还没有真正意义上的加息，但近期该国货币雷亚尔兑美元无限接近4∶1的警戒红线时，巴西央行已二度出手，拍卖4万份外汇掉期合约。分析认为，如果雷亚尔的大跌趋势继续蔓延，巴西央行或也只有加息了，雷亚尔则或将成为近期第六个加息的主权货币，请注意，这里所指的六种货币包含了美元，但区别在于，只有美元是主动式加息，美元也成为了其他五种货币的对手盘。
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BWC中文网分析团队认为，美元本轮长加息通道的原因有三点。一是如传统意义上的美元“剪羊毛”观点，即在美联储开启QE印钞机之后，大量美元以贷款或投资的形式输出到类似上述“玻璃五国”以后，羊毛蓄长了，是时候剪掉了。
二是，抑制美国企业资产价格泡沫，众所周知，美元低息放水策略刺激了金融领域的杠杆不断加大，这就将美股市盈率拉升得过高，泡沫不断加大的风险需要用加息的方法来化解。值得注意的是，数位分析师已多次给到美国资产价格泡沫风险的警告。华尔街日报6月12日则称，美联储主席鲍威尔本周可能会处在暗示警告衰退即将到来的尴尬境地。
三是，美国经济无法回避的一个事实，根据美国国会今年稍早通过的预算案，到2019财年美国财政赤字将达1.2万亿美元，联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因说“美国已永久性进入一个万亿美元赤字的时代。”与此同时，美国联邦也背负了高达21万亿美元的巨额债务,而最近一年的债务增长速度也几乎是美国经济有史以来最快的时期，如上图。也就是说，此时动用美联储加息的方式加速美元回流，可能是降低美国债务危机风险的方法之一，这样一来，美国经济的风险则间接转嫁给了本文提及的“玻璃五国”。（完）
