5月以来，多家外资巨头在华的外商独资企业（WFOE）于中国境内募资并发行了A股私募证券基金，其中包括全球最大资管公司贝莱德（BlackRock）、英国最大主动型资管公司安本标准投资管理（Aberdeen）等，且风格策略各有不同。
其实，早前在今年1月，富达国际（Fidelity）和香港惠理集团也分别发行了境内私募证券基金，相关人士对第一财经记者表示，产品的登记备案速度超出预期。同时，外资也正在形成一个“生态圈”，并对彼此发行产品的速度、募资来源和相关策略都高度关注。
贝莱德主打科技牌
第一财经记者获悉，6月7日，贝莱德在中国成立并成功登记备案第一支境内私募证券投资基金——贝莱德中国A股机遇私募基金1期。截至2018?3月31日止，贝莱德管理的客户资产总规模约为6.317万亿美元。
值得注意的是，该基金的差异化策略在于，它将用贝莱德在科技及大数据方面的专业优势以获取投资回报。眼下，贝莱德的系统化主动股票(Systematic Active Equity) 团队现管理超过1100亿美元的资产，团队采取量化模式，排除人为情绪可能产生的行为偏差。
该团队负责人沈宇青博士 (Jeff Shen) 此前对第一财经记者表示，大数据分析尤其适用于中国市场。在中国，每月可产生1000家公司披露信息，10000个卖方报告(美国30000、日本5000)，100000个股票相关信息，200万个博客／帖子(美国Yahoo仅有5万)，超过5000亿美元信用卡交易。
其实，社交媒体数据也能成为中国投资市场主要超额收益来源，“我们从‘聊天室’中每天处理100000个帖子信息，语言分析可以成功获悉个人投资者对市场的情绪。” 沈宇青称。
同时，自2005年以来,卖方分析报告数量增长了近6倍，分析师报告可提供预测之外的大量有用信息，例如文本挖掘技术可用于判断分析员情绪变化，通过“否定断定”语义筛选，寻找在相关范畴内所对应情绪的中文用词。
具体而言，贝莱德希望通过技术寻找的标的包括：有理想基本面支撑的股票，即增长且持续的营收/利润?、盈利预期增长、资产负债表和现金流表现强劲、估值存在吸引力；有积极投资情绪支持的股票，即指市场参与者(如分析师)的市场看法、其他投资者的头寸情况、流动性效应下的交易机会；有宏观主题利好的股票，即中国境内宏观经济情况、受惠宏观经济的出口商等。
安本沿袭基本面选股理念
今年5月17日，安本旗下的WFOE也在中国发行了首支境内私募基金——安本标准优选股票一号私募基金。
记者获悉，该基金主要投资于A股市场，旨在通过捕捉中国的长期增长潜力来实现可持续的投资回报。鉴于安本历来看重基本面股票投资理念，以及自下而上的选股策略，因此该A股基金也高度重视质量、公司治理和风险管理。
据悉，该基金投资于约30只具有长期增长潜力的优质A股，初期重点关注消费和服务行业。投资团队认为，中国向消费驱动型经济转型，预示着消费、旅游、金融服务（财富管理）和医疗保健等行业的优质公司前景乐观。
今年以来，由于全球市场剧烈波动，叠加中国的去杠杆进程，海外投资者似乎都对A股持谨慎态度。不过，安本中国股票投资主管姚鸿耀对记者表示，增长减慢不一定是坏消息，因为增长质素正在提升，现时内需已占国内生产总值超过60%。
姚鸿耀称，服务业扩张带来大量投资机遇，同时钢铁、水泥与发电等传统行业正在加速整合，而消费零售业也一样。上述行业整合消除了一些过剩产能，有助提升股票的质素，从企业管理的角度而言是好消息。中国境内的消费能力增强，推动由电器以至汽车等高消费产品的需求，甚至高价白酒的需求也节节上升，内需逐步成为支柱，支撑经济更持续增长。
此外，尽管A股进入MSCI以来仍然表现不佳，但安本认为，纳入一事将带来长期的正面影响，可以吸引更多国际投资者，有助提升中国境内股市的管理水平。随着对A股的信心增强，海外投资者将会在未来逐步增持。
惠理看重调研和安全边际
第一财经记者也获悉，在今年1月29日发行首支A股私募证券基金的惠理计划在近期推出第二支基金。作为香港本土最大的上市基金公司，惠理从未将自己定位为“外资”，公司认为，不论是A股市场还是港股市场，在未来2至3年将发生重大变化，会产生一个“共同市场”的概念。
惠理集团投资董事兼中国业务主管余小波称，在惠理的调研中，在A股3000多家上市公司中，他们看中的优质的公司大约有300多家，而在港股2000多家上市公司中，除去“A+H”股，也有300家左右的优质公司，再加上在美国上市的小部分优质互联网企业以及B股的少数企业，总共就会有600多个优质股票，这些股票会成为“中国股票池”，国外投资者不会再刻意区分这些股票到底是A股还是港股，而是会直接购买“中国股票池”中的股票，而不受太多限制，令A股真正与国际接轨。
惠理每年会对目标公司进行实地调研，也始终讲究“安全边际”，尤其是在市场不确定性加剧的背景下。
“关注风险定价，在中国市场尤其有效。除了回报还注重风险，要将股票的预期回报和市场的无风险利率比较，提供的风险补偿足够多才会进行配置，而调研的价值则在于判断公司未来的增速。”余小波表示。
同时，他也对记者提及，“我们完全对中国股市不悲观，在近期接触到的全球投资人中，多数对中国状况也偏乐观，认为中国经济内生动力充足，且强监管是正确的方向。”
“现在的一些外资认为，中国在降低系统性风险，这是投资者乐见的，也有动力去进行估值重估。”余小波说。
