如何让A股“停牌钉子户”无立足之地
曾几何时，“钉子户”一词在现实生活中很流行，也很受关注。所谓“钉子户”，主要是指在房屋拆迁过程中，极少数没有在政府规定时间内将房子拆除的居民，被称作“钉子户”。随着《国有土地上房屋征收与补偿条例》的出台，拆迁有了明确的法律规定，无论是政府还是被拆迁居民，都必须依法执行，“钉子户”一词，也就慢慢地从现实生活中消失了。
然而，如今的股市，却有了“钉子户”的新名词，那就是“停牌钉子户”。什么是“停牌钉子户”，就是指那些没有正当理由，笼统一说就随意停牌、任性停牌，且停牌时间很长，一直看不到尽头的企业。
“停牌钉子户”现象由来已久
在A股，动辄停牌现象一直十分严重，2015年股灾时，更是发展到了顶峰。一些企业为了避险，更是为了防止崩盘，纷纷以重大资产重组的理由选择了停牌。股灾过后，很多企业为防止复牌后出现补跌，也没有及时复牌。直到有关方面提出了严厉警告，才逐步复牌。复牌的理由，当然也是因“某某原因”，停止重组。
说实在的，那一刻，如果都能象停牌企业所说的是重大资产重组，那么，A股一定早就“飞”起来了。毕竟，重大资产重组绝大多数都是利好，是能够给上市企业带来提振作用的。只是，那时段的重大资产重组，谁都知道是忽悠，是为了避险。尤其是主要股东为了防止股权质押被平盘等出现严重风险。所以，凡复牌企业，都有了不同程度的补贴。所谓的重大资产重组，变成了一次集体下跌。这，也给A股市场增添了一道“靓丽的风景”。
自那以后，管理层也对上市公司重组做出了许多新的规定和要求，如上市公司筹划重大资产重组的，停牌时间原则上不超过3个月。对于连续筹划重组的，上交所规定，停牌不超过5个月，深交所则规定，停牌不超过6个月。至于筹划非公开发行的，原则上停牌不超过1个月。筹划重大合同、控制权变更、对外投资等事项，原则上停牌不超过10个交易日，等等。
然而，上市公司对管理层的要求似乎并不放在心上，不按规定停牌的现象依然比比皆是。根据同花顺数据统计，截至5月28日，A股停牌超过200天的公司共有11家。*ST新亿停牌时间已达到903天，深深房A、沙钢股份、信威集团等停牌时间均超过1年。也就是说，规定归规定，停牌归停牌，管理层的规定与企业的做法就象走在两股道上一样，根本没有融合到一起。
“停牌钉子户”带来的负面效应不可忽视
既然被称作“停牌钉子户”，就不可能带来好的影响，产生好的效应。因为，能够成为“停牌钉子户”的，无一不是出现严重经营问题的，不是市场形象已为负面的，甚至是存在严重风险隐患的。不然，不需要通过“忽悠式重组”等手段欺骗市场、欺骗投资者、欺骗管理层。那么，也就不可避免地会给市场和投资者带来负面影响与伤害。
就市场来看，一旦“停牌钉子户”数量较多、理由也比较单一、且停牌时间偏长，那么，市场秩序就会受到严重损害，就有可能出现劣币驱赶良币的现象，使良币受到的关注变少，而让一些投机心理较强的投资者把关注的目光更多的放在“忽悠式重组”等方面，导致市场的投资秩序出现混乱，价值投资难以确立。
对投资者而言，“停牌钉子户”的出现，会让投资者交易权受到严重限制，使原本可以在市场流动的资金被无限期地“暂停”，不仅严重损害了投资者利益，也影响了市场交易的活跃度，使投资者无法更好地从事市场交易。
从管理层来看，“停牌钉子户”增多，市场的相关指数也出现了失真现象，导致信息披露等不能严格按照要求进行，监管难度加大。尤其是那些无期限、无具体目标的停牌，更是给管理带来了极大的难度。
严格依法拆除“停牌钉子户”
对A股市场一些企业滥用停牌手段的行为，证监会相关负责人表示，证监会将不断完善上市公司停复牌制度，强化证券交易所对上市公司停复牌的一线监管，引导上市公司审慎行使停牌权利，维护市场交易连续性和流动性。
而随着A股纳入到MSCI指数，更高的要求也摆在A股上市公司面前。按照MSCI在停牌方面的要求，凡进入MSCI系列指数的成份股，在获得纳入生效前停牌的，将会面临取消纳入的资格。同时，停牌时间超过50天的，也将从指数中剔除，而且至少未来12个月内都不会再被纳入。
这也预示着，MSCI指数在停牌方面的要求，是不可能容忍上市公司“任性停牌”、随意停牌，甚至是恶意停牌的，更别说充当“停牌钉子户”了。如果是“停牌钉子户”，可能永远都没有资格进入到MSCI指数之中。
所以，无论是从A股市场自身发展来看，还是A股纳入MSCI指数以后对A股市场停牌提出的要求来看，被市场严重诟病滥用停牌手段行为，尤其是“停牌钉子户”，都将受到越来越多、越来越严厉的约束。今后，管理层也一定会在信息披露、细化停复牌、申请延期复牌、对违规停牌行为的处罚等方面，出台更多理1规范的制度和规定，提出更加完善的办法与措施，真正依法拆除A股市场的“停牌钉子户”。
